橡胶期货7月淀粉价格持续下跌 拐点何时出现？

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　　7月份玉米淀粉行情连续下跌
　　根据银河数据统计，截止到7月26日，全国玉米淀粉月均价为3317.72元/吨，显示链接环比下跌3.41%，同比涨2.81%。现货价格连续走低主因供需双向利空。
　　
　　市场供应压力下降缓慢，企业被动降价促销
　　据银河数据统计，7月份玉米淀粉产量预计在122.47万吨，同比增幅10.68%。7月份玉米淀粉行业进入深度亏损的状态，截至7月25日山东地区生产企业月度亏损145.72元/吨，环比减少177.38元/吨，开工热情下降。另外，下游行业需求疲软低迷导致主要企业走货缓慢，在高库存及弱需求的压力下，淀粉企业开始主动或被动减负荷生产。虽然7月份玉米淀粉企业已经开始通过减产或停机等方式调整供应量，但行业开机下降较为缓慢，截至7月22日，行业开工负荷在52.57%，同比依旧偏高3.84个百分点，在市场供应压力缓慢下降的过程中，企业依旧被动降价促销。
　　需求量继续下降，制约价格进一步走弱
　　受宏观经济形势欠佳及下游终端拿货积极性不高的影响，7月国内玉米淀粉需求量继续缩减，需求量为119.155万吨，环比降5.19%。其中发酵、化工、造纸及变性淀粉等行业处于淡季停产检修较多，且终端购买力不足及库存压制下下游加工企业开工不积极，粉丝粉条工厂开工也仅有2成左右，导致对原料玉米淀粉的需求量减少。另外，近段时间玉米淀粉期现货价格同步下跌，下游工厂及贸易商维持刚需采购，备货意愿不强，导致淀粉市场需求量继续下降。
　　综合来看，7月玉米淀粉市场处于供需双降的局面，且需求端降幅大于供应端，由此现货价格难改弱势，持续下跌。
　　多重因素交织8月淀粉价格暂难扭转颓势
　　首先，供应方面存减少预期。7月底至8月上旬，山东、黑龙江、河北地区仍有部分新增停机或减产的企业，市场供应压力进一步下降，预计8月总供应量环比下降1.67%，为玉米淀粉价格止跌企稳提供利好支撑。
　　其次，需求增加利多市场。8月份下游需求以恢复性增加为主，随着部分高校陆续开学及终端存双节备货需求，预计国内需求量环比增加4.50%。但考虑到6-7月国内需求量连续下降共计11.46个百分点，8月需求量回升程度或相对有限。
　　最后，原料成本有下降空间。8月份玉米深加工企业开工率仍有下降预期，且饲用消费表现偏弱，玉米整体需求难有放量支撑。且伴随部分贸易商资金压力增加，8月底前或积极出货，供应面将趋于宽松，玉米价格易跌难涨。
　　综合来看，8月份玉米淀粉现货市场利空利多因素相互交织，预计整体处于弱势震荡趋势。其中上旬在成本及需求的利空影响下，企业依旧降价出货，价格或延续弱势。但随着市场供应量进一步下降，企业压力减轻，中下旬玉米淀粉现货行情或陆续止跌有反弹预期。